NEWSLETTER N°11/2013
15 November 2013
Products
NYSE.LIFFE to
introduce Ultra Long Gilt Futures contract
A 30 year
gilt future will be made available for trading on 25th November,
2013. It will be based on notional gilt with a 4% coupon and will have a
minimum price movement of 0.02 (£20.00)
CME
raises its fees
The CME has increased its fees on certain Treasury and energy
futures. This has raised concerns about
the dominance of the Chicago exchange where, according to the latest figures, 84%
of US futures are traded.
Regulation/Tax
Tentative agreement on the regulation of high-speed trading
reached by EU members
Broad agreement has been reached by
the various EU entities on HFT regulation and has been passed on the technical
group. Agreement has been reached on a number of aspects including tick-size
harmonisation and algo testing
A report commissioned by the ECB concludes that high
frequency trading ‘aids efficiency’
A working paper by three American
academics states that high speed traders improve price setting and reduces
short term market volatility.
Slow progress in the
implementation of EMIR
Futures & Options World reports
on the delays being encountered in introducing the European regulations.
Alternative venues increase share of dark
pool trading
The share of dark pool trading
taking place on multilateral trading facilities such as Bats Chi-X, Goldman
Sachs Sigma X, UBS MTF, Turquoise and Instinet has increased by more than 50%
over the last year.
The
Derivatives Industry
SocGen to become sole owner of Newedge
It has been reported that Société
Générale and Credit Agricole are close to agreeing a deal whereby Soc Gen will
take full control of Newedge in exchange for part of their stake in the asset
manager Amundi Group.
Is the futures industry over?
Is the combination of increased
regulation, additional capital requirements and the lack of trading
opportunities due to extraordinary interest rates killing the futures industry?
Exchanges
and CCPs
Maintaining floor trading costs
CME $30 million per year
In a court case brought against
the Chicago exchange by floor traders protesting against the introduction of
electronic trades being included in the settlement price calculation, the CME’s
COO testified that they spend $30 million a year to maintain open outcry
trading.
ICE’s takeover of NYSE.Euronext
completed
The takeover of NYSE.LIFFE by the
Intercontinental Exchange, originally announced in December 2012, was formally
completed on 13th November.
Average
Daily Volumes per exchange
NYSE.LIFFE October 2.9
million (-6.5% y.o.y.)
Eurex October 5.1 million (-3.8% y.o.y.)
ICE Europe October 3.0
million (+2.5% y.o.y.)
CME October 11.1 million (+12.3%
y.o.y.)
And
finally......
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Not surprisingly you are more likely to
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Compiled by:
Aline Régnier and Simon Butler, November 15th, 2013
NEWSLETTER N°11/2013
15 novembre 2013
Produits
NYSE.LIFFE introduit le contrat Future Ultra Long Gilt
Un contrat future Gilt 30 ans sera lancé le 25
novembre 2013. Avec un mouvement minimum (tick) de 0.02 (£20.00), ce contrat a
pour sous-jacent le bon du Trésor britannique à très long terme, obligation d’état
avec un coupon de 4%.
Le CME augmente ses frais
La bourse de Chicago a augmenté ses frais sur certains futures
(Treasury et énergie). Cette mesure a accentué
les craintes relatives à la supposée domination du CME. Selon les dernières études, 84% des contrats
à terme américains sont négociés sur le marché de la ‘windy city’.
Règlementation/fiscalité
Accord de principe entre les
différentes entités de l’Union Européenne sur la règlementation du trading haute
fréquence (HFT)
Cet accord porte notamment sur un certain nombre d'aspects dont
l'harmonisation du tick size et des tests algorithmiques.
Un rapport
commandé par la BCE conclut que le trading à haute fréquence 'facilite l’efficacité
des marchés "
Un document de travail rédigé par
trois chercheurs américains affirme que le trading à haute fréquence améliore
la détermination des prix et réduit la volatilité à court terme des marchés.
Mise en
œuvre laborieuse de la règlementation EMIR
Le magasine ‘Futures & Options World’ revient sur les retards rencontrés dans l'introduction de
la réglementation européenne EMIR.
Le dark pool trading en augmentation sur
les systèmes multilatéraux de négociation
La part du trading dark
pool ayant lieu sur les systèmes multilatéraux de négociation (Multilateral
trading facilities) comme Bats Chi-X, Goldman Sachs Sigma X, UBS MTF, Turquoise
et Instinet a augmenté de plus de 50% l'année dernière.
L’industrie
des dérivés
Société
Générale devient le seul propriétaire de Newedge
Société Générale et Crédit Agricole sont
proches d'un accord selon lequel Société Générale va prendre le contrôle total
de Newedge en échange d'une partie de sa participation dans le groupe Amundi
gestionnaire d'actifs.
La fin de l'industrie
des Futures ?
La pression règlementaire accrue, des
exigences de fonds propres toujours plus contraignantes et le manque de
perspectives commerciales en raison de taux d'intérêt extraordinaires seraient
elle en train de tuer l'industrie des futures?
Marchés et
chambres de compensation
La négociation à la criée coûte au Chicago Mercantile Exchange (CME) 30
millions de dollars par an
Dans le cadre d’une action judiciaire
intentée contre la bourse de Chicago par les négociateurs de parquet qui protestaient contre l'introduction des
transactions électroniques dans le calcul du prix de compensation, l’un des
dirigeant du CME a alors indiqué que 30
millions de dollars par an étaient nécessaires au maintien de la
négociation à la criée.
La prise de contrôle de NYSE.Euronext par l’opérateur américain ICE
finalisée
La reprise de NYSE.LIFFE par
l'Intercontinental Exchange, initialement annoncée en décembre 2012, a été
officiellement achevée le 13 novembre dernier.
Volumes
moyens quotidiens par marchés (produits dérivés)
NYSE.LIFFE octobre 2.9
million (-6.5% par rapport à
octobre 2012)
Eurex octobre 5.1 million (-3.8% par rapport à octobre 2012)
ICE Europe octobre 3.0
million (+2.5% par rapport à
octobre 2012)
CME octobre 11.1 million (+12.3%
par rapport à octobre 2012)
En enfin….
L’influence de la personnalité sur la capacité à gagner
de l'argent
Une nouvelle étude révèle en autre (et sans surprise) qu’une
personnalité motivée et déterminée aura
une propension plus importante à gagner de l’argent.
http://newsfeed.time.com/2013/11/06/this-is-how-much-money-youll-make-based-on-your-personality/?iid=nf-article-mostpop1
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Aline Régnier et
Simon Butler, 15 novembre 2013
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