mardi 21 mai 2013

What is next for Euronext?, new LIBOR, MIFID II.... Newsletter 05 13 May 2013


NEWSLETTER N°05/2013

20 May 2013

Products

Exchanges join effort to adopt common bond-trading technology standards
The London Stock Exchange, Deutsche Börse and other major exchanges have joined a movement to to establish common industry technology standards for bond trading, as market participants face rising cost and regulatory pressures from the move to electronic trading.

Derivatives standardisation is set to enter new era
The introduction of Market Agreed Coupon (“MAC”) contracts for interest-rate swaps is expected to drive standardisation of derivatives amid regulatory changes to improve market transparency. http://www.ft.com/intl/cms/s/0/4f85b9c2-acf0-11e2-9454-00144feabdc0.html#axzz2R5rifvsz


Regulation/Tax

The UK is to launch a legal challenge to certain elements of the proposed Financial Transaction Tax
 The British government is a committed opponent of the proposed 0.01% tax on derivatives transactions and is looking to ensure that even if the measure is introduced it will not impact Britain.

Concerns about the impact of a Financial Transaction Tax grow
Analyst reports on the impact of the proposed Financial Transaction Tax on European government borrowing are making even its proponents think twice.

UK official calls on industry to help finalise MIFID II
UK markets watchdog the Financial Conduct Authority (FCA) has called on the industry to help regulators get MiFID II's technical standards "right first time" once the directive's text is finalised. 

Senior European policymakers are debating how much progress they can make on a proposed banking union without changing the EU treaty. Finance ministers are rejecting the position taken by German Finance Minister Wolfgang Schaeuble that, under existing EU law, two key elements of the banking union aren't possible.

Regulators proposes different alternatives to Libor
Martin Wheatley, head of the UK's new Financial Conduct Authority, said a dual-track system with survey-based lending rates running alongside transaction-inked indices as soon


The derivatives industry

The future of proprietary trading
A report on how prop traders are reacting to low volumes and changes in the markets with emphasis on the growth of internalised platforms.

Germany’s HFT Bill
Eurex have provided information on the forthcoming HFT Bill


Exchanges and CCPs

What is next for Euronext?
Peter Randall, the former CEO of Chi-X Europe, is in the early stages of putting together a private equity-backed bid for the European equity exchanges run by NYSE Euronext, a person familiar with the matter said. The New York-based exchange previously said it will conduct an initial public offering for a free-standing Euronext which owns and operates stock exchanges in Amsterdam, Brussels, Paris and Lisbon.

Deutsche Boerse plans diversify beyond trading
Deutsche Boerse wants to diversify its business away from trading stocks, bonds and derivatives to make the exchange operator's revenues less dependent on market cycles.

LSE is interested in exchange partnerships, settlement market
Xavier Rolet, CEO of the London Stock Exchange, which recently acquired a majority stake in LCH.Clearnet Group, says the company is interested in collaboration to increase revenue. "We are always looking to build significant partnerships with fast-growing exchanges," Rolet said. The LSE is also interested in the euro-zone securities-settlement market.

Regulatrory changes prompt market consolidation

Experts highlight concerns about potential failure of CCPs
Central counterparties stand to be the next ‘too big to fail’ institutions and could pose an acute threat to the financial system if regulators stall on plans to manage the potential failure of a clearing entity.


Average Daily Volumes per exchange
NYSE.LIFFE         April                                      3.4 million           (-20.9% y.o.y.)
Eurex                    April                                      7.1 million           (-14.5% y.o.y.)
ICE Europe         April                                      3.3 million           (+1.2% y.o.y.)
CME                      April                                      11.6 million         (+8.4%  y.o.y.)

For our Clients

DejavuTrading Road show on the 26th June 2013
Representatives from Easyscreen will be coming to Paris on 26th  June to explain their forthcoming system developments, in particular a charting package in collaboration with a third party provider.


Compiled by: Aline Régnier and Simon Butler, 20 May 2013

To contact us:
Déja-vuTrading                      contact@dejavutrading.com
19-21 Bd Haussmann                         www.dejavutrading.com
75009 Paris - France              Tel: +33 (0) 1 83 64 14 33 Fax: +33 (0) 1 83 62 45 50

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NEWSLETTER N°05/2013

20 Mai 2013

Produits

Différents opérateurs boursiers joignent leurs forces afin d'adopter des normes communes concernant la technologie de négociation des obligations
Les opérateurs britannique LES et allemand Deutsche Boerse, rejoints par d’autres bourses initient un mouvement destiné à établir des standards techniques communs à la négociation d’obligations. Cette initiative fait suite à l’augmentation des coûts pour les différents acteurs de l’industrie et les pressions réglementaires destinées à promouvoir la négociation électronique.

Vers une intensification de la standardisation des produits dérivés
L’introduction des contrats  Market Agreed Coupon (“MAC”) pour les swaps sur taux d’intérêts devrait accentuer la standardisation des produits dérivés.


Réglementation/fiscalité

Londres porte le projet de taxe sur les transactions financières devant la justice européenne

Une action a ainsi été engagée devant la Cour européenne de justice au Luxembourg afin de protéger la Grande-Bretagne, siège du plus grand centre financier européen, de possibles dommages économiques.

Préoccupations grandissantes concernant l'impact de la taxe sur les transactions financières
Plusieurs analyses soulignant l'impact de la proposition de taxe sur les transactions financières sur les emprunts des gouvernements européens suscitent des doutes grandissants.

MIFID II
L’autorité britannique de contrôle financier ‘Financial Conduct Authority (FCA)’ a lancé un appel aux différents acteurs de l’industrie afin que ces derniers contribuent activement à l’adoption de standards techniques définitifs une fois la nouvelle directive MIFID II  adoptée.


L’Union bancaire européenne continue de faire face à de  nombreux obstacles
http://www.dw.de/german-finance-minister-wants-two-step-banking-union/a-16808482

Les autorités réglementaires anglo-saxonnes proposent différentes alternatives au Libor
Martin Wheatley, directeur de la nouvelle Autorité de contrôle financier du Royaume-Uni (FCA), a déclaré favoriser un système à ‘double voie’ qui conserverait l’ancien système des taux basés sur des enquêtes ou déclarations en parallèle d’un nouveau système basé sur les transactions effectués ou dites réelles. Les autorités américaines quant à elles retiendraient uniquement  la seconde solution basée sur les transactions réelles.


L’industrie des produits dérivés

Quel futur pour le trading pour compte propre ?
FOW publie un rapport sur la façon dont les négociateurs pour compte propre réagissent aux faibles volumes et aux changements marchés avec une mise en évidence de ​​la croissance des plates-formes internalisées.

Projet allemand de taxation du trading haute fréquence (HFT)
Rapport publié par l’operateur allemand sur le projet de taxation du Trading Haute Fréquence en Allemagne.

Marchés boursiers réglementés et chambres de compensation.

‘What is next for Euronext’?
Peter Randall, l'ancien PDG de Chi-X Europe, serait sur le point de mettre sur pied une offre privée d’achat des bourses d'actions européennes, partie Euronext,  appartenant au groupe NYSE Euronext. L'opérateur boursier basé à New York avait annoncé qu’il procéderait à une offre publique initiale pour la partie Euronext qui possède et exploite des bourses actions d'Amsterdam, Bruxelles, Paris et Lisbonne.

L’opérateur boursier Deutsche Boerse projette de se diversifier au delà de la pure négociation de valeurs.
http://www.reuters.com/article/2013/05/15/deutscheboerse-strategy-idUSL6N0DW1Y620130515

La bourse de Londres ‘LSE’ intéressée par des partenariats avec d’autres opérateurs boursiers et l’industrie de la compensation et du règlement livraison.
Xavier Rolet, directeur du London Stock Exchange, opérateur qui a récemment acquis une participation majoritaire dans le groupe LCH.Clearnet, affirme que la Bourse de Londres est intéressée par des partenariats significatifs avec des opérateurs boursiers en forte croissance. La LSE est également intéressée par l’industrie de la compensation et du règlement livraison.

Les changements réglementaires encouragent la consolidation des marchés

Des experts mettent en lumière les risques de défaillance potentielle des contreparties centrales
Les contreparties centrales pourraient représenter les prochaines entités ’too big to fail ' (Trop gros pour faire faillite) et ainsi  constituer une menace grave pour le système financier si les régulateurs ne confirmaient pas leur volonté de  gérer le risque de défaillance d'une entité de compensation.


Volumes moyens quotidiens par marchés (produits dérivés)
NYSE.LIFFE         avril                                       3.4 millions         (-20.9% par rapport à avril 2012)
Eurex                    avril                                       7.1 millions         (-14.5% par rapport à avril 2012)
ICE Europe         avril                                       3.3 millions         (+1.2% par rapport à avril 2012)
CME                      avril                                       11.6 millions       (+8.4%  par rapport à avril 2012)

DejavuTrading Road show le 26 juin 2013
Nous présenterons avec nos partenaires Easyscreen et ADM, les dernières évolutions et projets relatifs à la plateforme et services. Cette présentation, également opportunité d’échanges entre traders sera suivie d’un diner pour nos utilisateurs, n’hésitez pas  à nous contacter pour de plus amples informations.

Aline Régnier et Simon Butler, 20 mai 2013
Pour nous contacter:
Déja-vuTrading                      contact@dejavutrading.com
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