NEWSLETTER N°1/2014
22 January 2014
Products
US T-bond price spike
on CME
Shortly after 2:30 am
Chicago on 23rd December time the price of the March 30 Year
Treasury Bond futures traded on the CME jumped from 130.15 to 135.23 and back
to 131.10 in approximately one minute before falling back to 130.10 over the
following 20 minutes.
Regulation/Tax
Trade
reporting
Start of EMIR trade reporting implementation
approaching fast
The requirement to
report all derivatives transactions will come into effect on 12th
February as stipulated by European Market Infrastructure Regulation (EMIR).
Chaos surrounds the introduction of EMIR
There is a sense of panic around
the requirement to report derivatives transactions from 12th
February. Trading system suppliers are just one group complaining stating that
they are having to devote nearly all of their resources to regulatory issues
rather than developing their systems.
MiFID II
Political agreement reached on MiFID II
Now that the politicians have
managed to agree on the rules relating to reducing speculation on commodities,
high frequency trading and increasing competition in derivatives markets the
details have to be addressed.
The
Derivatives Industry
The changing
face of European equity derivatives
FOW
report on how the European markets for equity options and single stock futures
are changing from being dominated by the local exchanges.
Established exchanges buying stakes in
developing markets
The CME, Eurex and Nasdaq OMX
have all taken stakes in existing derivatives exchanges in developing areas in
what is seen as a cost-effective way of breaking in to these regions.
Exchange volumes held up well in 2013 despite
falls in equity derivatives.
There was generally positive news
for derivatives exchanges in 2013 with significant growth in interest rate
futures and options offsetting drops in equity products.
Exchanges
and CCPs
NYSE.LIFFE confirms trading days
for 2014
The London market will, as usual,
be open every weekday in 2014 except for New Year’s Day, two days at Easter and
two days at Christmas.
CME predicts continuation of
slower growth in BRICs
Growth in the BRICs economies
fell from 8.2% p.a. in 2010 to 5.5% p.a. in 2013 and this rate is predicted to
continue to decrease. This CME report looks at the structural growth these
countries are facing.
ICE to buy Singapore Mercantile
Exchange
The IntercontinentalExchange
Group has agreed to buy the Singapore mercantile Exchange , including the SMX
Clearing Corporation.
Average
Daily Volumes per exchange
NYSE.LIFFE December 3.1
million (-11.3% y.o.y.)
Eurex December 6.2
million (+12.7% y.o.y.)
ICE Europe December 2.8
million (+9.9% y.o.y.)
CME December 10.9
million (+12.7% y.o.y.)
And
finally......
The FED celebrates its centenary
ABN Amro chairman gives corporate speech in drag.
NEWSLETTER N°1/2014
22 Janvier 2014
Produits
‘Krach à la hausse’ sur le
T-Bond
Le 23 décembre dernier, peu après 02h30 heure locale à
Chicago, le prix de l’obligation du
Trésor américain 30 ans (T-Bond), négociée sur le Chicago Mercantile Exchange (CME)
a bondi pendant environ une minute de 130,15 à 135,23 pour revenir à 131,10 avant
de retomber à 130,10 au cours des 20 minutes suivantes.
Règlementation/fiscalité
EMIR : Déclaration
des transactions de dérivés
Le reporting des
trades dérivés approche à grands pas.
L'obligation pour toutes les contreparties de déclarer
toutes les transactions de produits dérivés (de gré à gré ou OTC ainsi que les
produits dérivés listés) à un référentiel central (Trade Repository ou TR)
entrera en vigueur le 12 février prochain tel que stipulé par le Règlement sur
les produits dérivés de gré à gré, les contreparties centrales et les
référentiels centraux dit Règlement
européen sur l'infrastructure de marché (EMIR).
La réglementation:
Commentaires :
Pagaille autour de la mise en place de l’obligation de déclaration
Un sentiment notable de panique entoure
l'obligation de déclarer les transactions de produits dérivés. Parmi les
critiques, les fournisseurs de systèmes de négociation révèlent qu'ils sont
désormais contraints de consacrer la quasi-totalité de leurs ressources à des
questions de réglementation plutôt qu’au développement de leurs systèmes.
MIF/MiFID II :
Accord politique
La Conseil
et le Parlement européen ont finalement trouvé un accord sur le projet de
révision de la directive sur les marchés
d’instruments financiers (MIF ou MiFID en anglais). Cette révision porte notamment sur les règles relatives à la
réduction de la spéculation sur les matières premières, le trading haute
fréquence et une concurrence et transparence accrue sur les marchés de produits
dérivés. Reste désormais à établir les conditions d’application appelées également ‘standards techniques’ et établies
par l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA)
L’industrie
des dérivés
Les marchés européens de dérivés d'actions en plein
mutation
Le magazine
FOW (Future and Options World) apporte un éclairage sur l’évolution des marchés
européens d’options et futures sur equities. Traditionnellement dominés
par les marchés locaux, ils sont désormais soumis à une concurrence
mondialisée.
Les places boursières
traditionnelles investissent dans les marchés émergeants
Le CME, Eurex et Nasdaq OMX ont tous pris des
participations dans les opérateurs boursiers sur produits dérivés des pays
émergeants.
Les volumes
négociés sur les dérivés ont été relativement stables en 2013 malgré la baisse
significative des transactions sur les dérivés actions.
Bilan somme toute positif pour les produits
dérivés en 2013 puisque l’augmentation des transactions sur futures et options
de taux compense la baisse des volumes négociés sur les produits dérivés actions.
Marchés et
chambres de compensation
NYSE.LIFFE
confirme son agenda pour 2014
Les marchés dérivés européens du groupe NYSE
(Paris, Amsterdam, Lisbonne et Londres), ouvriront comme à leur habitude, tous
les jours en 2014, à l’exception du Jour de l'An, du 1er mai (sauf
Londres), de deux jours à Pâques et de deux jours à Noël.
CME prévoit
la poursuite d’une croissance plus mesurée dans les BRICs
La croissance dans les économies BRICs
(Brésil, Russie, Inde, Chine) est passée de 8,2% en 2010 à 5,5% en 2013 et
devrait continuer à diminuer.
ICE acquiert
le Singapour Mercantile Exchange
Le Groupe IntercontinentalExchange s’est
rendu acquéreur de l’opérateur Singapour
Mercantile Exchange, y compris la société de compensation SMX.
Volumes
moyens quotidiens par marchés (produits dérivés)
NYSE.LIFFE décembre
2013 3.1
millions (-11.3% par rapport à décembre
2012)
Eurex décembre
2013 6.2
millions (+12.7% par rapport à décembre
2012)
ICE Europe décembre
2013 2.8
millions (+9.9% par rapport à décembre
2012)
CME décembre
2013 10.9
millions (+12.7% par rapport à décembre 2012)
Et enfin......
La FED célèbre son centenaire
Le PDG d’ABN Amro encourage ses salariés
à imiter les prostituées
Compiled by:
Aline Régnier and Simon Butler, January 22 2014
To contact us:
75009 Paris - France Tel: +33 (0) 1 83 64 14 33 Fax: +33
(0) 1 83 62 45 50
